Togo : les dessous de la levée record de 33 milliards FCFA sur le marché UMOA
Le Trésor togolais a effectué une sortie remarquée sur le marché (Crédit image : Togofirst)
Les points clés :
Le Togo a levé 33 milliards FCFA via des Bons Assimilables du Trésor (BAT) à 91 jours, dépassant son objectif de 30 milliards FCFA.
Le taux de couverture a atteint 200,3 %, avec plus de 60 milliards FCFA d’offres émises, soulignant une forte demande régionale.
Depuis le début de l’année, le cumul des ressources mobilisées atteint 264,5 milliards FCFA, soit 79 % de l’objectif annuel de 332 milliards.
Le 11 août 2025, le Trésor togolais a effectué une sortie remarquée sur le marché régional des titres publics de l’Union Monétaire Ouest-Africaine (UMOA), réussissant à mobiliser 33 milliards FCFA via un BAT à 91 jours. L’opération, initialement ciblée à 30 milliards, a reçu des soumissions totalisant 60,096 milliards FCFA, soit un taux de couverture exceptionnel de 200,32 %. Le montant final retenu représente 54,91 % des offres reçues, avec un rendement moyen pondéré de 5,68 % et un taux marginal de 5,79 %.
Cette performance traduit une confiance renouvelée des investisseurs dans la signature togolaise. Le secteur financier local a contribué pour 21,99 milliards FCFA (66,3 %), tandis que les marchés hors-Togo ont couvert 12 milliards FCFA (33,7 %). Le profil diversifié des souscripteurs, incluant Bénin, Mali, Burkina et Sénégal, montre une mobilisation régionale équilibrée.
Cette opération marque une reprise après une pause de deux mois, dans un contexte où le Togo vise une mobilisation de 332 milliards FCFA en 2025, contre 607 milliards en 2024. À ce jour, l’État a déjà levé 264,5 milliards FCFA, soit 79 % de son objectif, témoignant d’un rythme soutenu et d’une trajectoire favorable.
L’outil des BAT à court terme s’inscrit dans la stratégie de gestion proactive de la trésorerie. Utilisés pour financer des projets prioritaires et soutenir l’exécution du budget, ces instruments permettent une adaptation rapide aux besoins financiers de l’État.
Pourquoi est-ce important ?
Cette levée record incarne plusieurs signaux forts pour le Togo et la zone UMOA. D’abord, elle reflète la confiance des investisseurs dans la capacité du Togo à honorer ses engagements, consolidant ainsi sa crédibilité souveraine. Le taux de couverture exceptionnel et une épargne locale importante valorisent l’attractivité du marché régional.
Ensuite, sur le plan économique, ces 33 milliards FCFA renforcent le financement des projets publics, dans les secteurs des infrastructures, de l’éducation ou de la santé, tout en fluidifiant la gestion de la trésorerie nationale. En permettant une sortie de dette à coût maîtrisé (taux moyens compétitifs), l’État optimise sa politique budgétaire.
Cette dynamique intervient dans un contexte ouest-africain où plusieurs pays cherchent à renforcer la transparence et l'efficacité des marchés publics. Le Togo consolide ainsi sa trajectoire positive, entamée avec la digitalisation des appels d’offres, la formation des entreprises locales, et la réforme de l’ARMP, qui renforcent son environnement des affaires.
Enfin, cette opération relance le marché des titres publics régional, bénéficiant à toute la zone UEMOA en lui offrant des opportunités de placement diversifiées et sûres. Elle encourage la mobilisation d’épargne locale pour soutenir les États, réduisant la dépendance aux financements externes.
En résumé, cette levée record illustre une stratégie performante de gestion de la dette, fondée sur la confiance, la transparence et l’efficacité. Si ce rythme se maintient, le Togo est en bonne voie pour dépasser ses objectifs annuels et poser les bases d’un développement économique soutenable, fondé sur des marchés financiers régionaux mûrs et résilients.