• L'indice BRVM Composite fait du surplace lors d'une séance d'arbitrage tendue caractérisée par une majorité de titres dans le rouge.

• L'action Ecobank Transnational poursuit son envolée spectaculaire en affichant un bond de plus de 170 % depuis son plancher de janvier.

• Les volumes de transactions s'envolent à plus de 3 milliards de francs CFA, propulsés par des mouvements massifs sur le brasseur Solibra.

Une étrange atmosphère de léthargie apparente s'est emparée de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières d’Abidjan. Au coup de cloche final, l’indice phare de la place financière ouest-africaine, le BRVM Composite, est resté scotché à son niveau initial. Ce statu quo de façade ne doit cependant pas tromper les observateurs avertis des dynamiques macroéconomiques de la zone UEMOA. Sous la surface d’un marché figé, les indices spécialisés comme le BRVM-30 et le BRVM Prestige ont tous deux fléchi, traduisant la persistance d'une humeur défavorable où les vendeurs ont continué de dicter leur loi à une majorité de lignes.

Pourtant, cette séance d'indécision a abrité un véritable phénomène de ralliement spéculatif. Le géant bancaire panafricain Ecobank Transnational Incorporated (ETI Togo) a une nouvelle fois volé la vedette en s’adjugeant une hausse maximale sur sa valeur faciale. Cette performance installe le groupe bancaire dans une dynamique boursière hors norme, matérialisant un redressement vertical de plus de 170 % par rapport à son niveau le plus bas enregistré en janvier de cette même année. Cet appétit féroce des gestionnaires de fonds pour le titre bancaire s’est accompagné d’autres belles orientations sectorielles, notamment dans le caoutchouc avec la Société Africaine de Plantations d'Hévéas (SAPH Côte d'Ivoire) et le secteur financier nigérien via la Bank of Africa Niger.

La physionomie des échanges financiers s’est révélée particulièrement dense, le montant global des transactions s'élevant à un niveau robuste de 3,11 milliards de francs CFA. Ce regain d'activité n'a pas profité à tout le monde, Bernabé Côte d'Ivoire essuyant la correction la plus sévère du jour, talonné par le producteur sucrier Sucrivoire et la filiale industrielle Erium. C'est finalement le mastodonte des boissons Solibra Côte d'Ivoire qui s'est imposé comme le véritable carrefour de liquidité de la journée. En centralisant à lui seul plus d'un quart des capitaux échangés sur l'ensemble de la place financière, le brasseur ivoirien démontre son rôle pivot dans les stratégies de rotation de portefeuille des investisseurs institutionnels.

Pourquoi est-ce important ?

Cette séance met en exergue une mutation profonde du comportement des investisseurs au sein de la zone monétaire ouest-africaine. Le fait que les volumes de transactions atteignent des sommets alors que l'indice général fait du surplace prouve que le marché est entré dans une phase d'arbitrage sectoriel intense. Les opérateurs délaissent les valeurs industrielles traditionnelles ou de distribution comme Bernabé et Sucrivoire, pénalisées par les tensions inflationnistes sur les intrants, pour se réfugier derrière des valeurs cycliques bancaires et de grande consommation dotées d'une forte assise de trésorerie.

À moyen terme, le comportement de l'action Ecobank Transnational servira de baromètre pour mesurer l'attractivité de la place financière régionale auprès des fonds d'investissement internationaux. Une progression aussi fulgurante depuis le début de l'année indique que le marché anticipe une amélioration significative des résultats financiers et des perspectives de dividendes du groupe bancaire. Pour la BRVM, l'enjeu des prochains mois consistera à maintenir ce niveau élevé de liquidité globale sans dépendre exclusivement des mouvements spéculatifs sur deux ou trois valeurs phares, afin de garantir une stabilité durable à l'ensemble de la cote.